大摩予京東美股增持評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)80美元

劉峰
2022-05-05 16:55

5月5日消息,摩根士丹利發(fā)表研究報(bào)告,指京東在內(nèi)地疫情緩和后,短期市占將擴(kuò)大,是內(nèi)地電商市場(chǎng)中定位最佳企業(yè)。即使因內(nèi)地疫情爆發(fā)及封城措施,致消費(fèi)疲弱,京東在協(xié)助物資調(diào)度的角度更深入民心,料隨著疫情緩和,內(nèi)地放寬防疫限制,潛在積壓需求釋放下,京東市占將擴(kuò)大。

而中央政府近期鼓勵(lì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的言論,以及內(nèi)地中央政治局指導(dǎo)中美在美國(guó)預(yù)托證券(ADR)上充分合作,料利好京東,及逐漸恢復(fù)投資者在ADR市場(chǎng)上信心。因此,大摩予京東美股“增持”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)80美元。

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中期而言,大摩料京東受惠于消費(fèi)者行為改變。該行留意到在疫情爆發(fā)時(shí),在消費(fèi)者收入展望疲弱下,消費(fèi)者對(duì)串流電商的興趣下降;該行料上述改變不是暫時(shí)性。該行料這趨勢(shì)有利傳統(tǒng)電商如京東,亦紓緩市場(chǎng)對(duì)串流電商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的憂慮。

長(zhǎng)遠(yuǎn)而言,該行料京東創(chuàng)造更大價(jià)值。在供應(yīng)鏈經(jīng)營(yíng)模式及經(jīng)營(yíng)效率改善下,料京東收入及盈利增長(zhǎng)可以跑贏整體市場(chǎng)。隨著經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流改善及持有現(xiàn)金增加,料京東進(jìn)一步提升財(cái)政實(shí)力,有空間透過(guò)回購(gòu)及潛在派息提升股東回報(bào)。在整體電商市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩下,京東值得擁有估值溢價(jià)。值得一提的是,京東昨日傍晚宣布派發(fā)特別股息每股0.63美元。

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大摩料在樂(lè)觀情境下,三年內(nèi)京東市值可升至3230億美元,相當(dāng)于ADR每股190美元,意味未來(lái)三年潛在上行空間逾200%。一般及悲觀情境下,料至2025年京東市值相當(dāng)于2220億及1360億美元,相當(dāng)于ADR每股130及80美元。

截至美東時(shí)間5月4日16:00,京東每股報(bào)63.18美元,總市值986.71億美元。

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