葛蘭還是葛韭菜？千億頂流有點慌

葛蘭是工科生，本科畢業(yè)于清華工程物理專業(yè)，后赴美碩博連讀，用4年時間就完成了5年課程，拿到了西北大學(xué)生物醫(yī)學(xué)工程的碩士、博士學(xué)位。

雖然有著醫(yī)學(xué)博士的背景，但葛蘭初入金融圈，并沒有選擇醫(yī)藥賽道，而是把目光投向了新能源。

2012年她還是個普通研究員，主攻光伏產(chǎn)業(yè)。還跑到全國各地進(jìn)行草根調(diào)研，時常一個月沒回一趟家。

2012年末，當(dāng)時的光伏幾乎走入窮途末路。無論是規(guī)模大廠還是瀕臨破產(chǎn)的小廠都陸續(xù)進(jìn)入最后一輪產(chǎn)能關(guān)閉。

當(dāng)時行業(yè)內(nèi)流傳著一句話，“做牛仔褲都比干光伏賺錢”。曾經(jīng)大火的板塊，四面楚歌。

葛蘭則意識到低谷意味著拐點將至。她把自己的研究結(jié)果寫入研報，覺得可以在光伏產(chǎn)業(yè)逆向布局。

果不其然，隨著內(nèi)外需雙重復(fù)蘇，光伏行業(yè)迎來拐點。因為長期關(guān)注行業(yè)，葛蘭比同行取得了一定的先發(fā)優(yōu)勢，從一眾長期經(jīng)營穩(wěn)健、報表健康的企業(yè)中挖掘出一家公司，它因為增長波瀾不驚被市場忽略已久。

隨著公司治理的改善和行業(yè)整體向好，這家公司在未來兩年翻了十倍。葛蘭也因此展露頭角。

2015年1月29日，她開啟了自己基金經(jīng)理的職業(yè)生涯。

剛?cè)胧械母鹛m，似乎拿到了好運加持。重倉的樂視網(wǎng)、暴風(fēng)科技一路向好，市場資金也紛紛追捧。從業(yè)僅僅108天，葛蘭就拿到了80.5%的驚天業(yè)績。

于是她開始了開掛之旅，雖然是新人，卻直接一口氣掌管了3支基金。一個季度而已，3支基金的規(guī)模都翻了1倍，總規(guī)模加起來超過百億。

然后牛市崩了。樂視和暴風(fēng)，成了當(dāng)時最大雷區(qū)。葛蘭跟從市場熱度加倉的金證股份、銀之杰、漢得信息也紛紛暴跌。百億基金規(guī)模眨眼只剩幾億。

葛蘭也因此辭任了身兼的所有基金經(jīng)理職位。接下來5個月，她沒有再回歸市場。直到2016年9月，她才重新?lián)位鸾?jīng)理，也開始重新發(fā)掘自己在醫(yī)藥領(lǐng)域的信息優(yōu)勢，找準(zhǔn)了自己的賽道。

中歐醫(yī)療健康成立于2016年9月，由葛蘭主理。她在此打贏了自己的翻身仗。任職不到5年，年化收益率36%，業(yè)內(nèi)頂級的水平。

但她的封神之戰(zhàn)，全靠這場疫情。

2016年到2020年初，中歐醫(yī)療健康混合A的累計收益率為70.92%，成績極好，但還不至于攪得四方云動。

隨著疫情進(jìn)展，一年時間，這支基金的累計收益率直接突破300%。從70出頭到300，這不是經(jīng)驗、運氣可以解釋的巨大跨越。

重倉醫(yī)藥的葛蘭，是疫情之下的大贏家。基民們揮舞著鈔票蜂擁而至，一年內(nèi)葛蘭管理的基金規(guī)模直接翻了5倍，高達(dá)440億?！搬t(yī)藥女神”的名號也就此打響，即使隨著規(guī)模擴(kuò)大、市場行情改變，但葛蘭的地位不僅未被動搖，反而繼續(xù)高漲，終于在上個季度突破千億。

葛蘭曾表示其“在配置方向上，既會關(guān)注已經(jīng)足夠且持續(xù)優(yōu)秀的龍頭公司，也不會忽略那些有潛力能快速長大的新興成長公司，以估值和安全邊際為前提關(guān)注行業(yè)和公司實時變化?！?/p>

話雖如此，她依然難以打破頂流基金經(jīng)理的“千億魔咒”。

“坤坤勇敢飛，iKun永相隨！”一類的段子還被時常提起，張坤漲了是“坤神”，跌了是“坤狗”。葛蘭風(fēng)光時是“女神”，跌慘時一下成為“葛大媽”。

但基金規(guī)模越大，收益越是難以得到保證。全世界最好的坤坤和蘭蘭，面對資金規(guī)模的飛速擴(kuò)大，其管理能力難以跟上。能烹小鮮者，未必能夠治大國，這個道理在此體現(xiàn)十足。

每一個基金經(jīng)理，都一定有自己的能力邊界。當(dāng)人被驟然推到一個位置，其種種不適應(yīng)也在業(yè)績中自然浮現(xiàn)。

因為太多資金涌入，葛蘭把投資目光轉(zhuǎn)向了自己不擅長的賽道，而市場上能夠容納這種量級資金的領(lǐng)域，本就寥寥。不選白酒，就要選擇新能源。

而被能力圈外的投資牽扯了精力，葛蘭原本擅長的醫(yī)藥，也成為了她自己的滑鐵盧。跑輸大市全在情理之中。

神話破滅之后，韭菜還會旺盛生長，等待新神收割。