11月26日，美團發(fā)布了2021年第三季度財報，錄得近百億元凈虧損，創(chuàng)下2018三季度以來最糟記錄。

顯然，在被反壟斷罰款一個月后，美團的日子也不好過。

第三季度虧損近百億，都虧在了哪里？

前段時間大廠紛紛給出了今年第三季度的財報，在一片哀鴻遍野中，美團也沒能幸免。

根據(jù)美團給出的第三季度財報，本季度美團實現(xiàn)營收488億人民幣，同比增長37.9%，超過彭博預期的35%，但增速相比二季度的77%卻大幅下滑，環(huán)比增速為11.4%；三季度凈虧損為99.9億元，經(jīng)調(diào)整后的凈虧損為55.3億元。

針對虧損，美團表示，是因為“在能夠為公司帶來長期價值的領域繼續(xù)投資，導致新業(yè)務以及其他分部的經(jīng)營虧損隨之持續(xù)擴大”。

從財報上來看，作為美團營收支柱的餐飲外賣業(yè)務，三季度營收為264.8億元，同比增長28%，但這一增速相比于二季度的116.8%大幅放緩；而凈利潤也同樣遭遇回落，從二季度24億元的歷史新高之后，這季度的利潤只剩下8.8億元，環(huán)比下滑64.1%。

美團CEO王興解釋，這一季度外面增速疲軟，主要受到疫情封鎖、中部地區(qū)洪水以及餐飲行業(yè)增速放緩的影響，并預計在第四季度還會受到顯著的負面影響。

8月疫情較為嚴重的南京、廣州都是美團的核心優(yōu)勢區(qū)域，而極端天氣的出現(xiàn)，確實讓美團加大了對騎手的補貼力度，這項成本在第三季度的支出中達381億元，同比增長21.8%。

在今年7月，市場監(jiān)管總局等七部門聯(lián)合印發(fā)了《關于落實網(wǎng)絡餐飲平臺責任切實維護外賣送餐員權益的指導意見》，其中明確提出，將督促餐飲外賣平臺及第三方合作單位為建立勞動關系的外賣送餐員參加社會保險，保障外賣騎手的正當權益。這意味著，美團將可能繼續(xù)在人力上付出更多的成本。

同時，美團對商家也有所讓利，本季度美團的餐飲外賣的傭金收入為232.2億元，同比增長僅為27.2%，而在第二季度，這一項收入的增長為69%。

再看包括美團優(yōu)選、美團買菜、美團閃購在內(nèi)的新業(yè)務，這是美團營收的第二大來源。三季度美團的新業(yè)務營收為137.1億元，同比增長66.7%，環(huán)比增長14.0%，和第二季度113.6%的增速相比，也下滑明顯。

同時，新業(yè)務的虧損幅度也在擴大，這一季度凈虧損達109.1億元，同比擴大了437.5%。在新業(yè)務的虧損中，美團優(yōu)選占了大頭，主要的原因是在冷鏈物流等基礎設施的投入較大

再看美團的第三大業(yè)務酒店、到店和旅游業(yè)務，這一板塊應該是目前美團最賺錢的業(yè)務，本季度營收86.2億元，期內(nèi)凈利潤為38億元，同比增長35.8%，總體表現(xiàn)平平。

虧損上百億，調(diào)整后凈虧損也達到55億，可謂自2018年以后第三季度的最差成績，但美團卻似乎對這一季度的表現(xiàn)仍感到滿意，并表示要加大燒錢的力度。

連虧四季度，還要繼續(xù)燒錢

自2020年第四季度以來，美團已經(jīng)連續(xù)四個季度處于虧損狀態(tài)，第三季度的財報一出，虧損近百億、外賣業(yè)務增長乏力，美團的股價也隨之下跌。

雖然財報上不好看，但深究其虧損原因之后，還是可以理解為什么美團仍感到滿意，并仍要繼續(xù)燒錢，。

大部分人都感受到，今年整個消費市場都開始趨于理性，增長趨向平緩，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們也陸續(xù)做出重大調(diào)整，高調(diào)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)端和供應鏈；而在政策上，在經(jīng)歷價格戰(zhàn)、二選一、市場壟斷之后，監(jiān)管部門對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的監(jiān)督和處罰也在加大力度。

對于美團來說，今年受影響最大的應該是10月份收到的那張?zhí)靸r罰單。在被反壟斷罰款34.42億元之后，美團在配送端和商家端確實做出了一定的改變。

反壟斷處罰之后，美團在傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務上轉(zhuǎn)向保守，并開始向配送和商家讓利，一方面響應政策，一方面也是尋求生態(tài)平衡。

而在另一方面，美團也升級了公司戰(zhàn)略，從餐飲進一步擴充，向零售科技領域持續(xù)發(fā)力。在這一季度，美團將繼續(xù)加碼燒錢最嚴重的社區(qū)團購、買菜、閃購等新業(yè)務，擴大平臺產(chǎn)品和服務品類。

雖然第三季度新業(yè)務虧損幅度擴大，但實際上美團已經(jīng)減緩了補貼，并持續(xù)優(yōu)化了履約，高虧損主要來自對冷鏈物流等基建設施的投入，而從長期來看，這一投入是有價值的。

王興也曾在第二季度提及，目前美團優(yōu)選的主要精力，仍放在提高倉庫密度和搭建冷鏈物流網(wǎng)絡上，而當下美團繼續(xù)選擇加大這一投入，發(fā)力零售電商。

目前美團在零售方面的燒錢也取得了一定的成效，據(jù)知情人士透露，在今年二季度之前，美團買菜的前置倉總數(shù)為200多個，現(xiàn)在這個數(shù)字已經(jīng)翻了一倍。今年9月，美團買菜全國月GMV已近6.3億元，而美團閃購三季度的日單量已經(jīng)能穩(wěn)定在400萬，位居行業(yè)第一，醫(yī)藥的訂單也已超過100萬單。

除了下零售上繼續(xù)燒錢，美團還重新上架了打車APP。自今年7月滴滴下架APP之后，網(wǎng)約車市場掀起了不小的騷動，美團打車也在暑期發(fā)放了很多優(yōu)惠券，并給出定期免傭金的待遇吸引司機入駐。

11月29日，美團又出爐了一個關鍵性的決定：將成立不到一年的智慧交通平臺進行拆分，平臺下的打車、無人車配送兩大事業(yè)部也將獨立。

看來，美團這次進入網(wǎng)約車的決心已經(jīng)十分堅定，燒錢的業(yè)務又多了一項。

喜憂參半，美團正在經(jīng)歷陣痛期

結合美團第三季度的財報表現(xiàn)和實際的戰(zhàn)略邏輯，目前的美團喜憂參半。

很明顯，美團的核心優(yōu)勢業(yè)務餐飲配送，目前已經(jīng)進入一個增長緩慢的階段。隨著互聯(lián)網(wǎng)平臺流量見頂、監(jiān)管政策趨嚴、行業(yè)重心從消費端轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)端，美團要獲得長遠的發(fā)展，就必須要拓展業(yè)務和生態(tài)。

在飽嘗過監(jiān)管部門的鐵拳之后，在阿里、騰訊、拼多多等互聯(lián)網(wǎng)巨頭都開始轉(zhuǎn)向供應鏈源頭之后，美團也只是做出了同樣的選擇。

持續(xù)虧損、股價腰斬，都是壓在美團肩上的負擔，在繼續(xù)保持餐飲外賣主要業(yè)務的同時，在零售板塊加大投入，并將社區(qū)團購視為一個長期的發(fā)展戰(zhàn)略。不得不說，美團的“陣痛期”可能會有點長。

不管前途如何，當下美團能夠響應政策，完善騎手社會保障，降低商家傭金，也算是在做好事了。