再起波瀾！微博600億回港上市，他是中國最懂資本的大佬！
微博又上市了。
這次是在香港。12月8日一聲鑼響，微博正式在港交所二次上市。
新浪董事長曹國偉也通過自己的微博賬號上發(fā)文慶祝。
在監(jiān)管趨嚴、中概股集體遇冷的大環(huán)境下，微博方面沒有大肆慶祝，只是默默給員工加了個雞腿。
微博此次發(fā)行價272.8港元，雖然延續(xù)了中概股近年來開盤即破發(fā)的傳統(tǒng)，但高盛、瑞士信貸、中信里昂證券和中金公司四家聯(lián)席保薦，還是證明了互聯(lián)網(wǎng)百舸爭流，微博中流砥柱的行業(yè)地位。
2009年8月上線的新浪微博已然走過12年，是解析中國互聯(lián)網(wǎng)不可或缺的例證。
說起微博，曹國偉是最繞不開的那個人。
2009年6月，理想國際大廈20層的一間會議室，新浪CEO曹國偉聽了整整2個小時的匯報。
匯報是關(guān)于新浪打算推出的一款新產(chǎn)品“朋友”，已經(jīng)由互動社區(qū)部研發(fā)了2年，幾近完工，內(nèi)測數(shù)據(jù)也不差，就等會議上高管們拍板通過，啟動公開推廣了。
結(jié)果曹國偉說，“我兩個小時沒聽明白產(chǎn)品的核心賣點是什么”。他拍板把這個項目停了。
復(fù)旦新聞系出身的曹國偉被視作最懂媒體的互聯(lián)網(wǎng)人，“對用戶來說，一個優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品是非常簡單的，需要滿足一個清晰清楚的需求，這樣的產(chǎn)品才會有很強的傳播性?！?/strong>
即使是新浪，驟然停掉一個大項目，也不是一個簡單的決定。曹國偉想把“朋友”的某個模塊提煉出來，加強放大，做一個產(chǎn)品。
把視野擴展到全球，2006年7月15日，Twitter上線，社交網(wǎng)絡(luò)以不可阻擋的態(tài)勢開始成為互聯(lián)網(wǎng)的重要一環(huán)。到2009年6月25日，流行天王邁克爾杰克遜去世消息公布，1個小時內(nèi)有100000條推文打著#Michael Jackson的標(biāo)簽被發(fā)布，這是未來的潮流。
中國已經(jīng)有過推特的仿冒者。王興的飯否在2007年創(chuàng)立，吸引了陳丹青、梁文道、艾未未等知名人士，兩年時間發(fā)展出百萬用戶，儼然成為國內(nèi)社交媒體新貴。
也就在2009年7月，飯否因不明原因被監(jiān)管部門關(guān)停。8月28日，在“朋友”的基礎(chǔ)上重新開發(fā)的新浪微博開始內(nèi)測。
曹國偉帶著他的新浪微博入局了。
2005年，曹國偉曾經(jīng)主導(dǎo)了新浪博客的推出。這款如今看來古老的產(chǎn)品，已經(jīng)漸成互聯(lián)網(wǎng)的記憶。而當(dāng)時的新浪博客被稱為web2.0時代最具代表性的產(chǎn)品。在移動互聯(lián)網(wǎng)興起之前的PC時代，博客是網(wǎng)民們最重要的內(nèi)容輸出渠道之一。
當(dāng)時新浪博客的打法是“明星策略”，拉攏了一批娛樂圈和新聞界等社會各界知名人士。
新浪微博沿用了之前的推廣策略。通過實名認證加“V”的辦法凸顯名人效益。從姚晨、徐靜蕾到吳曉波、李開復(fù)、薛蠻子，一批明星、名人入駐微博，發(fā)表140字的瑣碎閑聊，帶來了一波極大的用戶增長。
很快，微博不僅僅是名人的舞臺。在微博上，公眾人物與普通人的距離被拉近，平等對話成為可能公開傳播不再是少數(shù)人和機構(gòu)的特權(quán)，而成為普遍的媒介生活方式。
在140個的微博不停被轉(zhuǎn)發(fā)與被評論過程中，各種附著于新聞事件與觀點上的社會情緒也得到傳播與渲泄，微博成為一個前所未有的輿論場。
2010年，《南方人物周刊》把年度人物授給了微博客：“當(dāng)中國的現(xiàn)實照進微博的夢想，越來越多的人，開始不甘于做沉默的大多數(shù)，發(fā)出微小的聲音。而這些微小的聲音，又通過網(wǎng)絡(luò)工具，聚合成進步的大力量?！?/strong>
2011年3月2日，曹國偉表示，新浪微博的注冊用戶數(shù)突破1億。
多年后吳曉波對話曹國偉，還在懷念2010年、2011年的微博。“那是微博最好看的時候，基本上是中國互聯(lián)網(wǎng)時代最后一次草民狂歡?！?/strong>
新浪微博的火爆，很快引來了模仿者。網(wǎng)易、搜狐、騰訊紛紛推出自己的微博，想分一杯羹。連馬化騰都親自出馬，邀請自己的大佬朋友們加入騰訊微博。
但曹國偉的新浪微博還是走到了最后，新浪微博上市時，把新浪兩個字去了。因為活下來的“微博”只此一家。
但騰訊失之東隅，收之桑榆。張小龍的微信橫空出世，憑借熟人社交，微信用戶數(shù)量迅速突破1億大關(guān)，成為用戶基數(shù)最多、使用頻率最高的產(chǎn)品。
公眾號加朋友圈，都給同樣主打社交的微博帶來了強烈沖擊。
微博遇到了瓶頸，但這并不妨礙微博上市。
事實上，比起主導(dǎo)了新浪博客、新浪微博，曹國偉更被人熟知的角色是“曹會計”。
2014年4月17日美東時間上午9點半，一聲鐘響，代碼為WB的微博正式登陸納斯達克，這是曹國偉手上第二個IPO。
開盤價16.27美元，如大多數(shù)人預(yù)期的，跌破了發(fā)行價。而在前一天下午，曹國偉和高盛一方負責(zé)上市的代表開了一場分外糾結(jié)的談判。
談判延續(xù)了4個小時。最核心的議題是定價。曹國偉想把發(fā)行價定在17.8美元，這是中文“一起發(fā)”的諧音，他期望討個口彩取悅中國的投資者。
他本人并不迷信，但他很清楚這些小小的細節(jié)會如何改變其他人的看法。
而高盛希望定價在16美元。因為整體市場并不好，同期上市的公司不是降低了定價，就是縮減了股數(shù)。
但曹國偉不肯讓步，他一次次保證：“你們放心沒問題，其實微博在中國的影響力要遠遠大于Twitter在美國的影響力?！?/p>
“其實微博在中國影響的這些人需要有一個合適的價格，17到19這個區(qū)間已經(jīng)定得比較低了，國內(nèi)的大部分人不會覺得美國市場有多差，如果定價低于17美元，他們反而不買了，反而覺得你的東西不會漲。”
高盛方面3次離席和總部商議，一步步把報價從16美元、16.5美元提高到17美元，甚至愿意降低高盛抽取的傭金，換取曹國偉點頭適當(dāng)減少股數(shù)。
如今微博的CEO王高飛也在談判隊伍中，回憶這次持續(xù)了4小時的談判，他直言“如果換作是我，我就讓步了。”
事實證明曹國偉比投行的專業(yè)人士們更懂市場。微博破發(fā)后開始逆勢上漲，一度漲到24.48美元的高點。最后收官在20.24美元，比發(fā)行價漲了19%。
三、上市先驅(qū)
曹國偉也混過華爾街。他畢業(yè)后先后在安達信和普華永道工作。互聯(lián)網(wǎng)浪潮涌動，無數(shù)硅谷的高科技企業(yè)崛起，曹國偉也經(jīng)手了許多并購案，甚至還深度參與過甲骨文和雅虎的上市。
1999年，新浪也在謀求赴美上市。曹國偉作為普華永道的主管，接手了這個項目。
這是他計劃中最后一個項目。有兩家硅谷企業(yè)向他投遞了橄欖枝，他正在糾結(jié)如何選擇。恰好新浪的COO茅道臨是他的熟人，曹國偉向這位在互聯(lián)網(wǎng)打滾過好幾年的前輩取經(jīng)。
結(jié)果茅道臨沒幫他做選擇，而是極力邀請他來新浪試試。
“在美國，華人要往上走的話，總是有天花板，在那個時候是很明顯的，而新浪是跟中國聯(lián)系起來的一家公司?！?/strong>
曹國偉考慮了兩天答應(yīng)了。直接接過了新浪CFO的職位，負責(zé)主持新浪上市。
新浪上市不是一件容易的事情。這是第一家意圖赴美上市的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。而根據(jù)當(dāng)時中國電信法規(guī)，外商不得介入中國電信產(chǎn)業(yè)。
曹國偉的加入，讓這個眼見著前路無門的上市計劃重新有了可能。
為了滿足國內(nèi)監(jiān)管，他創(chuàng)立了VIE模式。通過設(shè)立離岸控股公司，來控制中國境內(nèi)的四通利方公司。四通利方公司則通過獨家服務(wù)合作協(xié)議的方式，把境內(nèi)增值公司和境外離岸控股公司連接，合并報表實現(xiàn)上市。
曹國偉這一創(chuàng)舉，又被稱為“新浪架構(gòu)”。此后赴美上市的搜狐、網(wǎng)易、百度和阿里巴巴，幾乎所有的中國互聯(lián)網(wǎng)公司全部采用的是VIE結(jié)構(gòu)。
四、毒丸計劃
曹國偉的厲害還不止于此。
2002年、2003年，曹國偉幾次代表新浪試圖收購盛大。因為價格沒談攏，合并最終告吹。2005年，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)了轉(zhuǎn)，盛大的陳天橋憑借游戲業(yè)務(wù)，一舉成為中國首富。而新浪因為財報數(shù)據(jù)難看，股價大跌。
陳天橋打算逆轉(zhuǎn)攻守，收購新浪。他先是秘密吸納新浪股票，但比例始終沒有超過5%。因為美國的《威廉姆斯法》，收購方在取得目標(biāo)公司5%或以上的股權(quán)時，應(yīng)履行披露義務(wù)。
恰逢新浪財報發(fā)布，股價大跌。陳天橋瞌睡來了就有人送枕頭。于是他開始大肆買入新浪股票，并向美國證監(jiān)會提交了13D表格。這個表格意味著他有意圖收購新浪。
作為新浪的CFO，曹國偉在陳天橋剛有動作時就猜到了。新浪總共有5000多萬股，那兩天交易量達到4400多萬股。
正在國外度假的曹國偉緊急回國，在第四天拋出一份“毒丸計劃”。這也是中國資本市場的頭一次。
毒丸計劃是為了防止敵對公司的惡意收購。由公司管理層發(fā)布，不需要通過股東。只要盛大再增持0.5%的股票，其他股東就有權(quán)半價購買普通股，以稀釋盛大的20%股份。
陳天橋已經(jīng)花了2.3億美金，如果其他股東以半價沖擊，要想保住自己的20%股份，就必須再付出1.15億美金。
毒丸計劃是新浪方面的談判籌碼。作為職業(yè)經(jīng)理人的曹國偉其實并不排斥公司被盛大收購，只是他期望給公司拿到最大利益?！叭绻贸霈F(xiàn)金放在桌子上，并且開出一個好價錢，我們沒有理由拒絕?！?/strong>
但當(dāng)時盛大一年凈利潤也才8000萬美金。事前允諾陳天橋10億美金的雅虎又臨時變卦。
收購新浪變成了一個高風(fēng)險買賣。陳天橋放棄了念想，這場收購偃旗息鼓。
五、幕后操盤
時間來到2006年。曹國偉達到了自己職業(yè)經(jīng)理人生涯的最高峰——擔(dān)任CEO。新浪因為股權(quán)分散、創(chuàng)始人王志東早早出局、話事者來來去去，換過的CEO數(shù)量連老員工都數(shù)不清楚了。
但曹國偉坐穩(wěn)了這個位置。不僅如此，他還把位置再往上挪了挪。
2009年9月28日，新浪宣布，以CEO曹國偉為首的新浪管理層，以每股32美元的價格，買了新浪560萬普通股，以超出第二大股東0.52個百分點的微弱優(yōu)勢，買成了新浪第一大股東。
這是中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)首例MBO（管理層收購）案例。曹國偉也從職業(yè)經(jīng)理人真正成為新浪老板。
往后，他平息了2017年新浪第五大股東美國對沖基金Aristeia Capital發(fā)起的“代理權(quán)之爭”，還因此拿到了新浪超過55%的投票權(quán)。
據(jù)Aristeia Capita的說法，自2009年管理層收購到2017年，曹國偉通過高拋低吸買賣新浪股票，獲利超過10億美元。
今年3月22日，新浪從納斯達克退市，成為一家由曹國偉和新浪管理層共同控制的私人企業(yè)，并改名為“新浪集團控股有限公司”。
如今微博在港股二次上市，曹國偉持股13.5%，手中投票權(quán)超過7成，身價再次水漲船高。他的資本運作暫且告一段落。
比起微博上明星八卦、飯圈營銷的熱鬧，資本在幕后導(dǎo)演的大戲，更接近互聯(lián)網(wǎng)的真實故事。
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