高盛維持小米集團(tuán)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至28.5港元

11月25日消息，高盛研報(bào)指，降小米集團(tuán)目標(biāo)價(jià)從29.3港元降至28.5港元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

截至發(fā)稿，小米集團(tuán)港股股票上漲2.18%，報(bào)19.68港元，總市值為4916.61億港元。

該行表示，小米第3季純利及網(wǎng)絡(luò)服務(wù)收入表現(xiàn)令人驚喜。面對(duì)晶片供應(yīng)短缺等情況，智能手機(jī)及人工智能物聯(lián)網(wǎng)（AIoT）收入低于預(yù)期，經(jīng)調(diào)整純利按年升25%，符該行預(yù)期。網(wǎng)絡(luò)服務(wù)收入按年升27%，勝預(yù)期，其中，高端市場(chǎng)策略推升服務(wù)每月用戶(hù)收入（ARPU）。

據(jù)了解，小米集團(tuán)第三季度財(cái)報(bào)顯示，第三季度，小米營(yíng)收780.6億元，市場(chǎng)預(yù)期796.14億元，同比增長(zhǎng)8.2%；公司第三季度經(jīng)調(diào)整凈利為51.76億元，同比增加25.4%。

其中，IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入達(dá)到人民幣209億元，同比增長(zhǎng)15.5%；智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入達(dá)到人民幣478億元，毛利率12.8%，同比增長(zhǎng)4.4個(gè)百分點(diǎn)；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入達(dá)到人民幣73億元，再創(chuàng)單季度歷史新高，同比增長(zhǎng)27.1%，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)毛利率73.6%，同比上升13.1個(gè)百分點(diǎn)；境外市場(chǎng)收入達(dá)到人民幣409億元，在總收入中占比52.4%。

不過(guò)，高盛預(yù)期小米明年仍受環(huán)球供應(yīng)短缺影響，為反映較低的智能手機(jī)及AIoT出貨量預(yù)測(cè)，該行下調(diào)公司2021-2023年收入預(yù)測(cè)2%、1%、1%，但較強(qiáng)勁的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)收入會(huì)抵銷(xiāo)部分收入損失。另外，同期經(jīng)調(diào)整純利預(yù)測(cè)亦分別下調(diào)1%、4%、2%，以反映網(wǎng)絡(luò)服務(wù)收入貢獻(xiàn)上升，推動(dòng)毛利率上升，但同期有較高的管理、研發(fā)開(kāi)支因素。

除此之外，瑞銀維持小米集團(tuán)“中性”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2022/2023年智能手機(jī)付運(yùn)2.1億/2.25億部，相對(duì)于2021年預(yù)測(cè)的1.92億部升10%/7%，予目標(biāo)價(jià)23港元。

麥格理也維持小米集團(tuán)“中性”評(píng)級(jí)，預(yù)期第四季度智能手機(jī)均價(jià)增長(zhǎng)推動(dòng)下，收入同比增20%，按季增8%。隨著海運(yùn)物流問(wèn)題的緩解及月活躍用戶(hù)不斷增長(zhǎng)帶動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入上升的情況下，海外物聯(lián)網(wǎng)收入將有所反彈，目標(biāo)價(jià)上調(diào)4%至19.52港元。