華泰證券維持奈雪的茶“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)15.48港元

11月24日消息，華泰證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持奈雪的茶“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2021-2023年凈利潤(rùn)為-0.7/4.86/8.37億元（前值1.32/5.95/8.45億元），基于DCF估值法（假設(shè)WACC為9.73%，永續(xù)增長(zhǎng)率為1.6%），予目標(biāo)價(jià)15.48港元（前值18港元）。

華泰證券理由如下：奈雪的茶擴(kuò)張勢(shì)頭不減，但經(jīng)營(yíng)杠桿高，短期盈利仍有挑戰(zhàn)；門店開(kāi)店計(jì)劃仍較積極；經(jīng)營(yíng)杠桿較高，短期盈利受到收入下滑影響明顯；中長(zhǎng)期仍看好單店盈利恢復(fù)及整體運(yùn)營(yíng)效率提升；基于短期外部沖擊下調(diào)盈利預(yù)測(cè)。

10月底，奈雪的茶披露的2021第三季度運(yùn)營(yíng)情況及盈利預(yù)警顯示，報(bào)告期內(nèi)，該集團(tuán)取得凈新增90間奈雪的茶茶飲店。3間奈雪的茶茶飲店關(guān)停，17間奈雪的茶標(biāo)準(zhǔn)茶飲店開(kāi)始轉(zhuǎn)為奈雪PRO茶飲店。

由于2021年下半年可選優(yōu)質(zhì)地點(diǎn)較多，在保證選址水平的前提下，2021年全年，公司預(yù)計(jì)將新開(kāi)大約350家奈雪的茶茶飲店，其中絕大多數(shù)為奈雪PRO茶飲店。

該行指出，隨著茶飲文化逐步滲透，且公司各個(gè)地區(qū)運(yùn)營(yíng)更為成熟，該行仍長(zhǎng)期看好茶飲頭部企業(yè)的門店加密及運(yùn)營(yíng)恢復(fù)。且公司仍計(jì)劃在自動(dòng)化設(shè)備及數(shù)字化運(yùn)營(yíng)方面持續(xù)投入，未來(lái)效率提升及門店所需人工仍有優(yōu)化空間。

此外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年雙11第一波開(kāi)售（11月1日）僅10分鐘，奈雪的茶銷售總額突破去年全天。

據(jù)天貓雙11搶先嗨熱賣榜排行顯示，11月1日-11月3日，奈雪的茶斬獲花草茶銷售額排行榜TOP 2，穩(wěn)居茶行業(yè)TOP10。

截至發(fā)稿，奈雪的茶港股股票上漲3.83%，報(bào)10.04港元，總市值為172.20億港元。