招銀國際首予奈雪的茶"買入評級 目標(biāo)16.68港元

8月10日消息，招銀國際發(fā)布研究報(bào)告稱，首予奈雪的茶“買入”評級，目標(biāo)16.68港元，相當(dāng)于2022年預(yù)測市銷率3.6倍，較中國同業(yè)的平均2.3倍有約59%溢價(jià)，因公司在2020-23年的預(yù)測銷售復(fù)合年均增長率遠(yuǎn)高于行業(yè)。公司目前估值為2022年預(yù)測市銷率及市盈率2.1倍及35倍，而中國同業(yè)龍頭平均為2.3倍及25倍。

該行認(rèn)為，公司具很強(qiáng)競爭力，在大眾點(diǎn)評上的用戶評分及每間店鋪每日的堂食銷售均領(lǐng)先行業(yè)，而產(chǎn)品價(jià)格定位較高。該行稱，借著研發(fā)實(shí)力及供應(yīng)鏈能力、門店設(shè)計(jì)和服務(wù)、有效的廣告投入，公司成功拓展到不少頂級的購物中心，對其門店擴(kuò)張充滿信心，并預(yù)期公司透過數(shù)碼化及成熟門店的占比提升，凈利潤率可達(dá)到合理的水平，該行預(yù)計(jì)2020-23年銷售及調(diào)整后凈利潤的復(fù)合年均增長率為41%及180%。

此外，小摩昨日發(fā)布研究報(bào)告稱，首予奈雪的茶“增持”評級，目標(biāo)價(jià)15港元，相當(dāng)于明年預(yù)測市銷率3倍，或明年預(yù)測市盈率53倍。

該份研報(bào)稱，奈雪的茶是內(nèi)地第二大高端連鎖茶店品牌，隨年輕一代及社交媒體乘勢而起，以零售消費(fèi)價(jià)值計(jì)，去年市占率18.9%屬次高。該行料其回本期將加快，店鋪毛利率高于傳統(tǒng)連鎖火鍋店、咖啡店等。受惠經(jīng)營杠桿，奈雪的茶PRO加快開店及數(shù)碼化，該行料其2020至2023年間銷售及盈利年均復(fù)合增長達(dá)43%及238%，經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤率料由去年的1.9%擴(kuò)至2023年的10%。

消息面上，8月2日，新華社報(bào)道了“奈雪的茶”北京西單大悅城店、長安商場店等多家門店存在食品加工衛(wèi)生環(huán)境臟亂、食品原材料變質(zhì)、篡改標(biāo)簽等一系列食品安全問題，引發(fā)社會(huì)關(guān)注。

3日早間，奈雪的茶官方微博回應(yīng)稱：公司管理層非常重視，第一時(shí)間成立了專項(xiàng)工作組，對涉事門店展開連夜徹查、整改。同時(shí)，該公司表示，會(huì)邀請市場監(jiān)督管理局上門檢查，并第一時(shí)間向大家公布檢查結(jié)果。