華泰證券上調(diào)中國外運(yùn)目標(biāo)價(jià)至7.39元，維持“買入”評(píng)級(jí)

7月9日消息，華泰證券發(fā)布研究報(bào)告，上調(diào)中國外運(yùn)目標(biāo)價(jià)至7.39元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

截至發(fā)稿，中國外運(yùn)報(bào)價(jià)3.37港元/股，漲1.20%，市值為72.28億港元。

該行稱，中國外運(yùn)空運(yùn)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)業(yè)績大幅上漲，上調(diào)21/22/23年凈利預(yù)測20%/18%/23%至40.2/45.8/51.2億元。

報(bào)告顯示，中國外運(yùn)發(fā)布2021年中報(bào)業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)歸母凈利同比增長65%-85%至20.1-22.5億元（相比1H19同比增長32%-48%）；其中，二季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利11.8億-14.2億元，環(huán)比增長41%-70%。受疫情影響，國際空運(yùn)運(yùn)價(jià)維持高位疊加跨境電商出口需求旺盛，該行預(yù)計(jì)公司業(yè)績大幅上漲主因空運(yùn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)。

此外，2020年上半年，該公司傳統(tǒng)海運(yùn)貨代和專業(yè)物流業(yè)務(wù)受疫情負(fù)面影響。自2020年下半年以來，受益于中國出口集裝箱需求旺盛，公司海運(yùn)貨代業(yè)務(wù)觸底回升；1Q21公司完成海運(yùn)代理量287萬標(biāo)準(zhǔn)箱，同比增長25.3%。專業(yè)物流方面，1Q21公司合同物流/項(xiàng)目物流/化工物流/冷鏈物流業(yè)務(wù)量同比表現(xiàn)+17.5%/+25.5%/+9.7%/-4.5%。該行預(yù)計(jì)下半年公司海運(yùn)貨代和專業(yè)物流業(yè)務(wù)有望保持改善趨勢。

華泰證券稱，中國外運(yùn)作為中國排名第一、全球排名第四的國際貨運(yùn)代理商和國內(nèi)領(lǐng)先的綜合物流服務(wù)商，擁有廣泛的國內(nèi)外服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。疫情引發(fā)包括全球供應(yīng)鏈重構(gòu)等一系列連鎖反應(yīng)，有實(shí)力的頭部物流企業(yè)，在市場中凸顯其競爭優(yōu)勢和提升市場份額。同時(shí)，跨境電商市場的興起，催生對新貿(mào)易形態(tài)下的跨境物流需求，傳統(tǒng)貨代企業(yè)迎來全新轉(zhuǎn)型和升級(jí)的機(jī)會(huì)。

值得一提的是，大和也維持中國外運(yùn)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由4.2港元調(diào)高19%至5港元。該行稱，中國外運(yùn)年初至今上漲約20%跑輸同業(yè)。由于估值不高及股價(jià)跑輸，加上交易旺季將到，為投資者提供更好的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)機(jī)會(huì)。該行上調(diào)其電商收入預(yù)測，將2021-23年每股盈測調(diào)高15至18%。