400億跨境電商巨鱷面臨破產(chǎn)，巨人倒地也是一瞬間的事！

不是我不明白，這世界變化快！

全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)顯示，“A股跨境電商第一股”跨境通（002640.SZ）旗下全資子公司環(huán)球易購(gòu)在6月4日被工商銀行深圳南山支行申請(qǐng)破產(chǎn)，而環(huán)球易購(gòu)承擔(dān)了跨境通九成以上的營(yíng)收。

曾經(jīng)市值400億的上市跨境電商大鱷，說(shuō)破產(chǎn)就破產(chǎn)了？

一、跨境電商太火了，環(huán)球易購(gòu)卻涼了！

在很多人看來(lái)，跨境電商是今年最容易賺錢的行業(yè)，沒(méi)有之一！

從數(shù)據(jù)上看，跨境電商的確很火：去年通過(guò)海關(guān)跨境電子商務(wù)管理平臺(tái)驗(yàn)放進(jìn)出口清單24.5億票，同比增長(zhǎng)63.3%。其中，珠三角跨境電商業(yè)務(wù)占全國(guó)70%，深圳又承擔(dān)了珠三角八成以上的跨境電商業(yè)務(wù)。

以至于社會(huì)上流行著一句話：全國(guó)房?jī)r(jià)最高的深圳灣一號(hào)，90%的房子都是被深圳做亞馬遜的買走的！

在這種情況下，從一開(kāi)始就伴隨著光環(huán)出生的環(huán)球易購(gòu)和破產(chǎn)能聯(lián)系在一起，這事就像面對(duì)空門時(shí)，射不進(jìn)的難度比射進(jìn)的難度都難！

但是，就像國(guó)足面對(duì)空門也屢次射不進(jìn)去一樣，強(qiáng)大到不可能倒下的環(huán)球易購(gòu)還是走到了面臨破產(chǎn)的這一天。

這一切都是怎么發(fā)生的？我們先來(lái)回顧一下環(huán)球易購(gòu)的歷史。

熟悉跨境電商的人都知道，環(huán)球易購(gòu)是由徐佳東在2007年創(chuàng)立的，總部位于深圳南山區(qū)，是國(guó)內(nèi)第一批做跨境電商的企業(yè)。

因?yàn)橛邢热雰?yōu)勢(shì)，環(huán)球易購(gòu)發(fā)展的勢(shì)頭非常迅猛，光是在深圳總部，就坐擁3600平米的現(xiàn)代化開(kāi)放式辦公室。

2014年，環(huán)球易購(gòu)被上市公司百圓褲業(yè)收購(gòu)，正式更名為“跨境通”，實(shí)現(xiàn)借殼上市。

上市后，環(huán)球易購(gòu)的業(yè)績(jī)節(jié)節(jié)高攀，還和百倫、通拓、跨境翼等公司進(jìn)行了幾次囑目的行業(yè)交易，一時(shí)間風(fēng)光無(wú)限。

作為A股市場(chǎng)跨境電商第一股，跨境通最輝煌的時(shí)刻應(yīng)該是在2017年至2018年，在此期間，環(huán)球易購(gòu)每年的營(yíng)收都超百億，堪稱跨境電商行業(yè)的巨無(wú)霸企業(yè)。

2017年10月，跨境通的總市值一度接近400億元，當(dāng)然這么高的市值主要是由環(huán)球易購(gòu)撐起來(lái)的，說(shuō)環(huán)球易購(gòu)是跨境電商巨鱷也一點(diǎn)也不為過(guò)。

但天有不測(cè)風(fēng)云，巨人的崩塌也往往是一瞬間的事。

2019年左右，環(huán)球易購(gòu)對(duì)于旺季備貨量做出了錯(cuò)誤的預(yù)估，情況披露后，環(huán)球易購(gòu)很快陷入了庫(kù)存危機(jī)，此后幾年，環(huán)球易購(gòu)一直處于調(diào)整期。

而環(huán)球易購(gòu)的庫(kù)存問(wèn)題又是怎么發(fā)生的？在上市過(guò)程中，兄弟電商公司和背后資本也簽下了巨額的對(duì)賭協(xié)議。環(huán)球易購(gòu)不得不通過(guò)SKU、店鋪數(shù)量、人員數(shù)量上的狂飆猛進(jìn)擴(kuò)大自己的行業(yè)優(yōu)勢(shì)。

但是，方向錯(cuò)了，每向前走一步，都是向后倒退！

到了2020年，跨境通終于到了史上最危險(xiǎn)的時(shí)候：總營(yíng)收170.21億元，同比減少4.77%，凈利潤(rùn)虧損33.74億元，作為主要子公司的環(huán)球易購(gòu)虧損高達(dá)29.5億元。

2021年5月7日，跨境通收到“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”和“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”特別關(guān)照，并戴帽變成“*ST跨境”。

隨后，一場(chǎng)意料之中的人事大地震席卷而來(lái)：創(chuàng)始人徐佳東請(qǐng)辭公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等職務(wù)，公司兩名監(jiān)事及一名審計(jì)負(fù)責(zé)人也交了辭職報(bào)告。

在資本市場(chǎng)，跨境通的股價(jià)強(qiáng)勢(shì)連續(xù)跌停，市值從最高時(shí)近400億一度跌到不足30億。

巨人倒下的時(shí)代，甚至就這樣無(wú)聲無(wú)息！

二、強(qiáng)大到不可能倒下的環(huán)球易購(gòu)怎么就倒下了？

含著金鑰匙的環(huán)球易購(gòu)是怎么走到今天這一步的？我們分析了以下幾點(diǎn)原因。

說(shuō)起來(lái)你可能不相信，環(huán)球易購(gòu)所以會(huì)倒下，最核心的原因恰恰是它在跨境電商行業(yè)曾經(jīng)太強(qiáng)大了，強(qiáng)大到根本就不可能管理好公司海量的sku！

巔峰時(shí)的環(huán)球易購(gòu)有多牛？公司有超過(guò)20萬(wàn)以上的sku！放眼全球，這種SKU規(guī)模可以直追一些平臺(tái)級(jí)的跨境電商巨頭；但與此同時(shí)，環(huán)球易購(gòu)又不像天貓國(guó)際等平臺(tái)那樣建立了完整的平臺(tái)處理體系，也就是說(shuō)，公司在配置上根本就不可能精心化處理如此龐大的sku！

由于無(wú)法做到單個(gè)sku的精細(xì)化管理，必然導(dǎo)致相當(dāng)規(guī)模的sku占據(jù)了公司大部分現(xiàn)金流，最后，環(huán)球易購(gòu)的現(xiàn)金流也必然會(huì)被拖垮。

這時(shí)候的環(huán)球易購(gòu)，唯一能做的是不停的舉債，好不容易賺了一點(diǎn)現(xiàn)金又忙不迭的四處打點(diǎn)還債，來(lái)維持著聊勝于無(wú)的商業(yè)信譽(yù)。

到2020 年末，環(huán)球易購(gòu)短期借款應(yīng)付賬款合計(jì)達(dá)到10 億元。另一方面，從2018年起，環(huán)球易購(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性虧損，也就是說(shuō)，到了2020年末這個(gè)時(shí)候，公司基本已喪失償還能力。

碰到這種情況，但凡公司有一個(gè)強(qiáng)有力的管理者，也非常有可能力挽狂瀾，在背水一點(diǎn)中絕處逢生，很多商戰(zhàn)電視劇中都無(wú)數(shù)次上演了這一幕。但是，比電視劇更現(xiàn)實(shí)的是：這時(shí)候，正是環(huán)球易購(gòu)內(nèi)部團(tuán)隊(duì)管理的混亂和內(nèi)耗，導(dǎo)致了整個(gè)公司人心渙散，公司員工從巔峰時(shí)的3000多人大量流失，進(jìn)一步將公司推入深淵。

屋漏偏逢連夜雨，就在內(nèi)部亂成一鍋粥之際，2020年初疫情的到來(lái)，給了環(huán)球易購(gòu)迎頭一擊，也成為壓倒環(huán)球易購(gòu)的最后一根稻草。

于是，強(qiáng)大到不可能倒下的環(huán)球易購(gòu)就這樣一邊一步步沉入海底，一邊感受著“散落的月光，穿過(guò)了云”……

三、比400億跨境電商巨鱷破產(chǎn)更細(xì)思極恐的是……

400億跨境電商巨鱷說(shuō)倒就倒，是不是有些細(xì)思極恐？所以，環(huán)球易購(gòu)的被破產(chǎn)還是有很強(qiáng)的借鑒意義的。

首先，做跨境電商，不要追求大！

對(duì)于很多的跨境電商賣家而言，沒(méi)有阿里等平臺(tái)的實(shí)力，做大規(guī)模一定不是最好的選擇。反而我們看到，我們身邊活得很滋潤(rùn)的跨境電商賣家，切入的是細(xì)分市場(chǎng)，做的都是小眾的品類，但是在利潤(rùn)回報(bào)上比一些大公司都要高得多。

其次，野蠻鋪貨模式不可能再持續(xù)了。

從環(huán)球易購(gòu)這一路走過(guò)來(lái)的經(jīng)歷不難看出，它能夠迅速成長(zhǎng)為跨境電商的巨鱷，主要是踩到了亞馬遜跨境電商的紅利期，初期靠著野蠻鋪貨的路子，把量一下子做起來(lái)了。但是，高速發(fā)展的同時(shí)，更大的隱憂不但沒(méi)清除，還不斷地積累，特別是隨著亞馬遜的管理和規(guī)則優(yōu)化之后。比如說(shuō)，嚴(yán)禁刷單行為，導(dǎo)致大量中國(guó)賣家商品的曝光率和出貨大大降低，庫(kù)存問(wèn)題一下子就面為最嚴(yán)峻的危機(jī)。一句話：退潮的時(shí)候，才看出誰(shuí)在裸泳。

最后，跨境電商生態(tài)的寒冬就在眼前，在春天更應(yīng)該時(shí)刻傾聽(tīng)雪崩的聲音。

就像前文說(shuō)的，很多人都以為去年最賺錢的是跨境電商，但是實(shí)際情況是：過(guò)去一年來(lái)，8家跨境電商上市公司都出現(xiàn)了不同程度的虧損。招商證券的研報(bào)還顯示，和環(huán)球易購(gòu)一樣，眾多跨境電商企業(yè)在線上大量鋪貨之后出現(xiàn)了不同程度的存貨積壓?jiǎn)栴}，其中，賽維、傲基，以及跨境通等的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在2016年就達(dá)到150天以上，這等于是在說(shuō)，這些公司這幾年基本靠消耗庫(kù)存活著，產(chǎn)品在市場(chǎng)上早就失去了競(jìng)爭(zhēng)力。

現(xiàn)在跨境電商的主要玩家中，包括一些世界級(jí)的跨境電商平臺(tái)，還有SHEIN、安克創(chuàng)新、通拓、有棵樹(shù)、蘭亭集勢(shì)、棒谷、澤寶、執(zhí)御、易佰、遨森等，都當(dāng)引以為戒！

是的，看上去風(fēng)光無(wú)限的跨境電商行業(yè)，腳底下早已急流涌動(dòng)！