高盛：同程藝龍目標價升至23.5港元 維持“買入”評級

5月20日消息，高盛發(fā)布研究報告，將同程藝龍目標價由21.2港元升10.8%至23.5港元，維持“買入”評級。

高盛在報告中稱，母公司攜程集團及同程藝龍首季度業(yè)績好于預(yù)期，這是得益于自3月份以來國內(nèi)旅行的強勁復(fù)蘇。兩家公司營收都呈現(xiàn)出優(yōu)勢，同時保持了高效成本控制。此外，第二季至今，兩間公司的管理層預(yù)計在4月和5月繼續(xù)存在健康的旅行需求，并期望國內(nèi)酒店預(yù)訂量將在今年第二季與2019年第二季相比有顯著增長。

高盛預(yù)計，同程藝龍第二季度收入將同比增長77%，與2019年第二季比增長33%。第三季度，預(yù)計國際旅行保持在低水平時，攜程管理層認為負面影響可被中高端國內(nèi)旅行需求部分抵消，并預(yù)計近期進入旅游的傳統(tǒng)夏季旺季，強勁勢頭得以維持。該行預(yù)計同程藝龍第三及四季的收入分別增長33%及28%，但這是在國際業(yè)務(wù)逐漸恢復(fù)的情況下。

此前在5月18日，大摩發(fā)布研究報告，維持同程藝龍“增持”評級，目標價由22港元升4.5%至23港元。

大摩上調(diào)公司今年至2023年每股盈利預(yù)測，并表示向上修訂周期、暑假旺季及增長，都較同業(yè)更具能見度且強勁，增長勢頭延續(xù)至2022年以及微信條款更新，都將有助估值進一步獲重估。

大摩稱，公司今年首季收入為16.1億元人民幣（下同），同比下跌10%，較市場預(yù)測高3%；經(jīng)調(diào)整純利為2.96億元，較市場預(yù)測高19%。因3月份旅行需求呈V型反彈，總收入相對2019年3月份增長10-15%，而已訂房數(shù)增長80%。市場需求和成本控制將推動公司今年第二季的收入及經(jīng)調(diào)整純利指引較市場預(yù)期分別高9%及15%，預(yù)計今年第二季收入相對2019年同期將增加30%至35%，較首季有明顯改善。

今年以來，興業(yè)證券、招銀國際、浦銀國際、廣發(fā)證券、申萬宏源研究等對同程藝龍的投資評級均為“買入”。

5月17日，同程藝龍發(fā)布的2021年第一季度財報顯示，雖然一季度有局部地區(qū)疫情復(fù)發(fā)影響，以及在“就地過年”倡導(dǎo)下對傳統(tǒng)旺季春節(jié)假期的影響，但同程藝龍依然實現(xiàn)了持續(xù)盈利的狀態(tài)。一季度實現(xiàn)收入16.1億元，同比增長60.6%。經(jīng)調(diào)整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為4.2億元，同比增長162.7%。經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率由2020年同期的15.8%上升至25.9%，經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增加279.5%至3億元。

截至北京時間5月20日14:20，同程藝龍港股股價下跌0.99%，報20港元，最新總市值439.43億港元。