中信建投:中通快遞市場占有率有望繼續(xù)提升

4月26日消息，中信建投發(fā)布“電商行業(yè)2020年綜述及2021年展望”表示，中通快遞市場占有率有望繼續(xù)提升，高投入將優(yōu)化未來成本。

中信建投表示，2020全年市場份額達(dá)到20.4%，同比上升1.3個百分點，2021年全年有望提升至22%以上水平。2020年包裹量達(dá)到170億件，同比增長40.3%，超過行業(yè)平均增幅，預(yù)計2021年中通包裹量增速有望處在35%-40%之間水平。

此外，中信建投認(rèn)為，2020年全年公司資本開支同比增長76%至92億元，創(chuàng)歷史新高，預(yù)計2021年還將進一步增長至百億元以上。

分析稱，中通快遞作為行業(yè)龍頭，在通達(dá)系中盈利能力最強，在價格戰(zhàn)中掌握主動性，未來兩年市占率提升有望超過4%，進而形成“市場份額擴大→規(guī)模效應(yīng)進一步降低成本→市場份額進一步擴大”的良性循環(huán)。

中信建投預(yù)計，中通快遞2021-2023年Non-GAAP凈利潤分別為56.44億元/72.2億元/99.35億元，同比增速分別為23%、28%和38%。維持“增持”評級，目標(biāo)價302.68港元。