華西證券：跨境電商業(yè)務(wù)爆發(fā) 維持恒林股份“買入”評(píng)級(jí)

4月20日消息，華西證券發(fā)布研究報(bào)告，維持恒林股份“買入”評(píng)級(jí)。

華西證券指出，恒林股份大宗業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)，跨境電商業(yè)務(wù)爆發(fā)。分產(chǎn)品看，2020年公司辦公椅、沙發(fā)、按摩椅、Lista Office、板式家具、其他產(chǎn)品銷售額分別為23. 08、8.94、1.44、 8.08、2.36、 3. 10億元，同比分別+57.83%、+24. 77%、+334. 28%、+150. 94%、+867. 99%、-5.15%，主要品類均呈現(xiàn)不同幅度增長(zhǎng)。

西南證券進(jìn)一步指出，從利潤(rùn)端來(lái)看，公司自有品牌拓展見(jiàn)效，毛利率提升顯著。盈利能力方面，2020年公司毛利率、凈利率分別為29. 49%、7. 98%，同比分別+4.52pct、-0. 54pct。毛利率顯著提升，主要為公司跨境電商業(yè)務(wù)爆發(fā)帶來(lái)高毛利率的自有品牌銷售額快速提升，20年公司自有品牌恒林、L0、Nouhaus毛利率分別為42. 14%、30. 96%、40. 82%，自有品牌毛利率顯著高于公司0EM&ODM業(yè)務(wù)毛利率。

天眼查資料顯示，恒林家居股份有限公司（恒林股份）自成立以來(lái)一直致力于辦公椅、沙發(fā)、按摩椅及配件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的健康坐具開(kāi)發(fā)商和目前國(guó)內(nèi)最大的辦公椅制造商及出口商之一。