滴滴融資千億，卻虧損超500億！秘密赴美上市或為融資續(xù)命

?作者 | 劉風(fēng)

來源 | 創(chuàng)投之家（ID：guanchacom）

國內(nèi)的打車軟件領(lǐng)域，滴滴是絕對的龍頭老大，但卻長期以來沒有上市。

近日，有報道稱，滴滴終于開啟了IPO的步伐。

一、滴滴欲赴美上市

4月9日，據(jù)路透社報道稱，中國打車軟件公司滴滴已向美國證券交易委員會秘密提交了首次公開募股申請，并援引知情人士的消息稱，滴滴出行打算最早將在7月實現(xiàn)在美上市。

在這次IPO中，滴滴與其他上市公司有著特殊的差異，那就是滴滴屬于秘密提交申請，這意味著，滴滴的核心信息和數(shù)據(jù)可以較晚對外公布，在幾個月內(nèi)不讓競爭對手掌握滴滴的關(guān)鍵運營和財務(wù)信息。

報道還稱，滴滴此次IPO選擇的投行是高盛和摩根士丹利，并已得到其背后的股東軟銀集團、騰訊和阿里巴巴的支持。

與此前市場預(yù)期的在港上市不同，滴滴此次選擇了赴美上市，除了監(jiān)管上的考慮外，美國已經(jīng)有Uber等上市企業(yè)的估值作為參考。

滴滴考慮的估值至少為1000億美元，按照這個目標(biāo)，滴滴發(fā)售10%的股票，都能夠融資約100億美元，這有可能將是2014年阿里巴巴融資250億美元之后中國企業(yè)在美規(guī)模最大的IPO！

滴滴雖然長期未上市，但目前滴滴的處境并不樂觀，尤其是在業(yè)務(wù)不斷鋪開以后，資金壓力開始不斷顯現(xiàn)出來，此輪上市不僅是背后股東的推波助瀾，更有可能是滴滴自身為了續(xù)命而做的選擇。

滴滴的財務(wù)狀況，遠(yuǎn)比想象中的要嚴(yán)重！

二、融資千億，虧損卻高達(dá)500億

在國內(nèi)眾多新興公司中，滴滴可以說是一家傳奇的公司，不僅僅是在于其在打車軟件領(lǐng)域的絕對老大地位，更在于其從創(chuàng)立之初起，所獲得的融資金額是國內(nèi)公司最多的！

公開信息顯示，滴滴自創(chuàng)立開始，一共經(jīng)歷了多達(dá)21輪融資，光是已公開的融資金額就超過210億美元，折合人民幣接近1400億元！

參與的投資方也眾多，包括軟銀中國、金沙江創(chuàng)投、高瓴資本、紅杉資本等知名投資機構(gòu)和蘋果、豐田、騰訊、阿里巴巴、螞蟻集團等知名企業(yè)，可謂是融資領(lǐng)域一顆耀眼的明星！

滴滴為什么融資如此之多？全因滴滴一直在燒錢的路上。

自2012年6月成立以來，滴滴先后經(jīng)歷了網(wǎng)約車大戰(zhàn)、補貼大戰(zhàn)、順風(fēng)車危機等各種問題，燒錢程度可見一斑。

但由于滴滴的前景較廣，尤其在2016年8月1日，滴滴與優(yōu)步中國合并后，國內(nèi)打車軟件領(lǐng)域就已經(jīng)唯滴滴一家獨大了，所以頗受投資人看重。

然而，時至今日，滴滴面臨的最大問題，依然是盈利問題！

2019年2月，滴滴創(chuàng)始人及董事長程維在內(nèi)部信中表示，2012年至2018年，滴滴從未盈利，6年累計虧損達(dá)到390億元之巨。

而截至2019年年底，滴滴的虧損金額更是超過了500億元！

2020年在疫情的沖擊下，滴滴打車的主營業(yè)務(wù)會受疫情連累，處境只會更加艱難，2020年的經(jīng)營情況預(yù)期很有可能也是虧損的，這意味著滴滴從創(chuàng)立至今，將出現(xiàn)連續(xù)8年虧損！

雪上加霜的是，2020年，滴滴擴張的步伐更是在加快。

滴滴推出了橙心優(yōu)選，加入到了社區(qū)團購的大戰(zhàn)中，補貼燒錢不比騰訊、美團、拼多多少，而至今為止，社區(qū)團購業(yè)務(wù)的燒錢情況和營收究竟如何尚未可知。

加入社區(qū)團購，對于滴滴來說只會加劇現(xiàn)金流的壓力，與美團、拼多多、騰訊相比，在買菜領(lǐng)域上，作為打車軟件的滴滴有著天然的弱勢，而美團這種生活服務(wù)類APP則有著相對優(yōu)勢，滴滴不見得能夠從社區(qū)團購中殺出血路來，甚至有可能成為炮灰。

雖然滴滴在打車軟件領(lǐng)域獨占鰲頭，但在其他領(lǐng)域上，并不見得有建樹。即使上市，滴滴，真的值1000億美元嗎？

三、滴滴憑什么值1000億美元

從滴滴的業(yè)務(wù)來看，滴滴目前有四項業(yè)務(wù)，其中主營業(yè)務(wù)是網(wǎng)約車，其余三項分別是社區(qū)團購、同城貨運和滴滴自動駕駛汽車。

2020年5月初，滴滴總裁柳青在接受采訪時表示，滴滴的核心業(yè)務(wù)網(wǎng)約車業(yè)務(wù)已經(jīng)實現(xiàn)了盈利。

對于投資人來說，核心業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利，已經(jīng)等了8年之久！

除了核心業(yè)務(wù)之外，滴滴現(xiàn)在主要擴張的業(yè)務(wù)便是社區(qū)團購，2020年底雙十一期間，滴滴旗下的橙心優(yōu)選日單量超過了1000萬單，正式成為千萬單的一員。

短期來看，橙心優(yōu)選仍屬于擴張期，需要源源不斷的資金投入進行補貼，社區(qū)團購領(lǐng)域內(nèi)巨頭們至少仍需要廝殺一年多，才能分出勝負(fù)，最終留下兩三家寡頭企業(yè)做社區(qū)團購業(yè)務(wù)。

因此，橙心優(yōu)選短期內(nèi)不會給滴滴創(chuàng)造現(xiàn)金流，這塊業(yè)務(wù)仍需要投入資金維持。

2020年3月份，滴滴運營了一項新業(yè)務(wù)，那就是同城貨運，并于6月23日在成都、杭州等試水城市上線。

根據(jù)滴滴貨運此前公布的數(shù)據(jù)顯示，同程貨運業(yè)務(wù)在開單首日訂單即過萬，截至2020年7月下旬，日單量已經(jīng)突破2萬單，在60天內(nèi)就拿下了當(dāng)?shù)赝秦涍\50%的市場份額。

同城貨運與社區(qū)團購類似，都屬于下沉市場，這一領(lǐng)域仍處于黃金發(fā)展期，消費者需求大、選擇少、痛點多。

對于核心業(yè)務(wù)為網(wǎng)約車的滴滴而言，與貨運本身就有著很強的關(guān)聯(lián)性，要進入這一領(lǐng)域后來居上，搶占市場是很有機會的，這一領(lǐng)域?qū)⒂型蔀榈蔚蝿?chuàng)收的有力途徑。

直到這一步來說，滴滴的運營仍然是很好的，現(xiàn)金流壓力不會太大，如果他不造車的話！

2020年，似乎所有的巨頭都開始參加到造車之中，也不管是噱頭還是真的造車。

滴滴造車則更是讓市場驚愕，因為在2018年4月，程維就曾經(jīng)將中國汽車領(lǐng)域的31家整車制造、零配件供應(yīng)以及電池領(lǐng)域的巨頭召到了一起，成立了“洪流聯(lián)盟”，當(dāng)時程維表示，未來滴滴堅決不造車，也不會謀求成為未來最大的汽車運營商。

然而，2018年當(dāng)年，滴滴就與理想汽車合作成立了桔電出行，準(zhǔn)備共同研發(fā)一款用于網(wǎng)約車出行的車型，但最終未能量產(chǎn)。

2019年，滴滴與比亞迪合作成立美好出行汽車科技有限公司，滴滴持股35%，2020年11月合作發(fā)布了定制網(wǎng)約車D1。

2021年4月6日，《晚點》消息稱，滴滴已經(jīng)正式啟動了造車業(yè)務(wù)，負(fù)責(zé)人是副總裁楊峻，而滴滴造車最大的亮點，在于自動駕駛技術(shù)上。

滴滴的自動駕駛技術(shù)研發(fā)從2016年就已經(jīng)開始，可見其布局之久。2020年6月，滴滴子公司滴滴自動駕駛宣布與北汽合作，共同研發(fā)高級別自動駕駛車型。

滴滴本身就與車分不開，造車以及研發(fā)自動駕駛，對于滴滴來說有著天然的優(yōu)勢，而滴滴也是豪言壯志，要在2025年實現(xiàn)自動駕駛汽車的量產(chǎn)！

滴滴自動駕駛汽車，也成為了滴滴目前最大的新亮點，有望推高滴滴的估值。

在秘密提交上市申請中，滴滴就提到，依靠網(wǎng)約車、社區(qū)團購、同城貨運、自動駕駛汽車這四項業(yè)務(wù)，滴滴的估值可以達(dá)到1000億美元！

看來，這才是滴滴造車的真正目的。市場對于滴滴上市的估值一直都在700億美元至1000億美元之間，但中間仍有著300億美元的差額，滴滴需要新的故事，來推高估值，通過上市實現(xiàn)融資。

而在上市前夕，要彌補這300億美元的估值缺口，造車無疑是講給投資人最好的故事。

造車曾壓垮了賈躍亭。龐大的現(xiàn)金流壓力，并非所有的企業(yè)都能承受得起的。滴滴在社區(qū)團購火拼，再花大力氣造車，即使成功上市融資100億美元，也不一定能夠撐得住。

已經(jīng)虧損了500億的滴滴，不知何時才能實現(xiàn)盈利！