突發(fā)!電子煙將按卷煙監(jiān)管,2000億龍頭股價(jià)一夜暴跌47%!

電子煙市場(chǎng)迎來(lái)最強(qiáng)地震。

昨日下午，工信部起草了關(guān)于修改《中華人民共和國(guó)煙草專(zhuān)賣(mài)法實(shí)施條例》的公開(kāi)征求意見(jiàn)稿，其中附則條例規(guī)定，“電子煙等新型煙草制品參照本條例中關(guān)于卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行?！?/span>

也就是說(shuō)，如果條例最終落地，電子煙將會(huì)跟傳統(tǒng)卷煙一樣，在生產(chǎn)、批發(fā)、零售等環(huán)節(jié)，都需要申請(qǐng)相應(yīng)的許可證，否則就要關(guān)門(mén)歇業(yè)。

顯然，如果電子煙也參照煙草專(zhuān)賣(mài)制度來(lái)，在每一個(gè)環(huán)節(jié)都需要審批，同時(shí)監(jiān)管變得嚴(yán)格，會(huì)對(duì)現(xiàn)有的電子煙市場(chǎng)產(chǎn)生巨大影響，電子煙的整個(gè)銷(xiāo)售格局都將發(fā)生大變化。

受這個(gè)消息的影響，昨日晚間，在美股上市的電子煙龍頭霧芯科技暴跌47.8%，近乎直接腰斬，總市值直接蒸發(fā)144億美元（約合人民幣940億元）。

今日港股、A股開(kāi)盤(pán)，與電子煙相關(guān)的概念股也嚴(yán)重受挫，思摩爾國(guó)際一度暴跌近40%、億緯鋰能暴跌近20%，僅從股市中，就能看到影響到底有多大。

發(fā)展迅速的電子煙市場(chǎng)

電子煙出現(xiàn)于2005年，屬于新型煙草的一種，而新型煙草的特征包括：不需要燃燒、提供尼古丁、僅產(chǎn)生微量二手煙氣或不產(chǎn)生二手煙氣。

正是這種看上去比傳統(tǒng)卷煙更加健康的特征，讓電子煙一炮而紅，迅速走向全球市場(chǎng)，數(shù)據(jù)顯示，自14年起，全球電子煙市場(chǎng)復(fù)合增速達(dá)到了24.2%。

同時(shí)，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2019年全球電子煙品牌商市場(chǎng)規(guī)模367億美元，預(yù)計(jì)未來(lái)5年復(fù)合增速依舊保持在24%左右，到2024年將翻3倍至1115億美元，成為煙草行業(yè)新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

中國(guó)是全球最大的潛在電子煙市場(chǎng)，截至2019年中國(guó)據(jù)估計(jì)有 2.867 億煙民，而電子煙的滲透率卻只有1.2%，對(duì)比50.4%的英國(guó)和32.4%的美國(guó)，顯得相當(dāng)?shù)?，這也意味電子煙行業(yè)未來(lái)的發(fā)展空間十分可觀。

市場(chǎng)空間大，同時(shí)或許是因?yàn)殡娮訜煶霈F(xiàn)不久，在相關(guān)的監(jiān)管方面也非常寬松，讓電子煙在中國(guó)也發(fā)展迅速。

在生產(chǎn)上，并不需要像傳統(tǒng)卷煙一樣，需要申請(qǐng)專(zhuān)門(mén)的審批，只要有企業(yè)運(yùn)營(yíng)的相關(guān)證書(shū)就能進(jìn)入電子煙行業(yè)，所以近幾年電子煙企業(yè)急劇增多，愛(ài)企查數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)共有電子煙相關(guān)企業(yè)2.31萬(wàn)家，2020年至今，新注冊(cè)的電子煙相關(guān)企業(yè)數(shù)量就多達(dá)10175家。

同時(shí)在銷(xiāo)售端，也并沒(méi)有特別的要求，只需要辦理工商營(yíng)業(yè)許可證即可。據(jù)中國(guó)控?zé)焻f(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，目前全國(guó)共有電子煙專(zhuān)賣(mài)店2.3萬(wàn)家，零售店更多。

據(jù)了解，大部分電子煙門(mén)店每天的銷(xiāo)量在10-20包之間，每包煙的單價(jià)大約是100元。

不過(guò)電子煙的產(chǎn)品利潤(rùn)率很高，達(dá)到了40%-50%，所以電子煙銷(xiāo)售的回本周期大約只需要半年。

有業(yè)內(nèi)人士表示，以上海為例，上海電子煙店有1100多家，30%通過(guò)線下店就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，60%用線下店+微商的渠道也能實(shí)現(xiàn)盈利。

然而，如今監(jiān)管風(fēng)暴襲來(lái)，不管是新進(jìn)的生產(chǎn)企業(yè)，還是終端的零售商，都將迎來(lái)巨變，一個(gè)不慎，所有的投入都可能打了水漂。

電子煙市場(chǎng)的震蕩

其實(shí)對(duì)于電子煙的監(jiān)管，業(yè)內(nèi)人士并不算意外，反而覺(jué)得來(lái)得有些晚了，因?yàn)殡娮訜熞彩菬煟瑢?duì)我們的健康有害，自然需要加強(qiáng)監(jiān)管。

事實(shí)上，野蠻發(fā)展了這么多年，電子煙確實(shí)有些走偏了。

比如假冒偽劣、虛假宣傳等等，現(xiàn)在的電子煙品牌多種多樣，但卻沒(méi)有嚴(yán)格的審查體系和國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，相關(guān)企業(yè)在電子煙里添加了什么物質(zhì)、添加了多少都不明確，此前有機(jī)構(gòu)檢測(cè)到一瓶標(biāo)有尼古丁含量6毫克的電子煙，實(shí)際尼古丁含量卻高達(dá)40毫克。

另外，電子煙的發(fā)展也有些背離了初衷，原本以為電子煙是幫助煙民控?zé)煛⒔錈煹?，但到今日也沒(méi)有證據(jù)證明有多少效果，反而讓很多青少年接觸到了電子煙，一旦嘗到了尼古丁的滋味，以后就很可能成為“更有味道”的傳統(tǒng)卷煙的吸食者。

同時(shí)，由于電子煙的限制更少，且一直宣傳電子煙無(wú)害，讓很多煙民變得更加肆無(wú)忌憚，增加了吸煙量，這種種跡象表明，電子煙早已背離了一開(kāi)始的初衷，成為了單純的煙草產(chǎn)品了，也正是因此，才必須要監(jiān)管了。

而這次條例的出臺(tái)，也勢(shì)必會(huì)給電子煙市場(chǎng)帶來(lái)巨大的震蕩。

首先，在生產(chǎn)方面，如果電子煙按照煙草專(zhuān)賣(mài)管理，那么在生產(chǎn)端的許可審批肯定會(huì)更加嚴(yán)格，這意味著會(huì)淘汰掉一大部分小廠家，集中度提升，利好行業(yè)上下游龍頭企業(yè)。

其次，電子煙價(jià)格肯定會(huì)上漲。目前電子煙還屬于普通消費(fèi)品，只是收取13%的增值稅，而一旦被歸類(lèi)為煙草，綜合稅率將大幅上升到36%以上，而羊毛出在羊身上，售價(jià)的提高將無(wú)法避免。

最后，在分銷(xiāo)與零售渠道上也會(huì)發(fā)生變化，必須要取得煙草銷(xiāo)售許可證后才能銷(xiāo)售，這也會(huì)讓一大批零售商倒下。

對(duì)整個(gè)電子煙市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)肯定是利空的，而中長(zhǎng)期，或許在明確的監(jiān)管下，很可能有利于整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展，當(dāng)然，這還要看后續(xù)的具體細(xì)則如何。

電子煙的危害

一直以來(lái)，很多企業(yè)對(duì)于電子煙的宣傳，都是無(wú)害、幫助戒煙等，讓很多人以為可以隨意抽電子煙，但事實(shí)上并非如此。

首先，無(wú)論是電子煙還是其他新型煙草產(chǎn)品，都是煙，而為了有傳統(tǒng)煙草的味道，或多或少都會(huì)添加尼古丁。

而尼古丁就是煙草中最危害身體的物質(zhì)，它具有成癮性，會(huì)導(dǎo)致人體對(duì)其產(chǎn)生依賴，同時(shí)會(huì)損傷人體心血管系統(tǒng)，導(dǎo)致一系列心腦血管疾病。

其次，電子煙中普遍含有丙二醇，丙二醇被加熱時(shí)會(huì)分解產(chǎn)生甲醛，其量遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)卷煙，

如果丙二醇含量過(guò)高，吸電子煙簡(jiǎn)直就是吸甲醛了，而甲醛的危害不用多說(shuō)。

最后，電子煙還含有甘油、調(diào)味劑等物質(zhì)，這些東西單獨(dú)之下并沒(méi)有什么危害，但混合起來(lái)加熱，就會(huì)產(chǎn)生羰基化合物、芳香烴之類(lèi)的物質(zhì)，這些都對(duì)人體有一定的傷害。

所以，根本就不能說(shuō)電子煙是無(wú)害的，只是相比傳統(tǒng)的卷煙，少了一些如焦油、放射性物質(zhì)等有害物質(zhì)而已，對(duì)人體的傷害輕了一些，但如果長(zhǎng)期吸食，依然不是好事。

并且，早在2008年，世界衛(wèi)生組織就表示過(guò)，沒(méi)有證據(jù)表明電子煙能幫助吸煙的人戒煙，并要求制造商和營(yíng)銷(xiāo)人員停止未經(jīng)證實(shí)的治療宣傳。

從這些就可以看出，電子煙其實(shí)還是煙，與傳統(tǒng)卷煙也沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別，既然是煙，就與我們的健康息息相關(guān)，那么按照卷煙的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)要求電子煙，也就有很大可能了。

總之，這次條例的出臺(tái)，無(wú)疑是在電子煙市場(chǎng)里投下了一顆深水炸彈，從上到下都將受到巨大影響，重塑整個(gè)行業(yè)的格局。