從屌絲逆襲成“中國巴菲特”,高瓴張磊的投資之道

作者 | 華哥

來源 | 華商評論（ID：HS-pinglun）

一生能夠積累多少財富，不取決于你能夠賺多少錢，而取決于你如何投資理財，錢找人勝過人找錢，要懂得錢為你工作，而不是你為錢工作——巴菲特。

談到投資界的大佬，許多人都會首先想到美國的股神巴菲特。但其實在中國，也有一個被稱為“中國巴菲特”的投資，他就是高瓴資本創(chuàng)始人張磊

在中國投資界，張磊是被稱為投資教父的存在，他的投資故事更是充滿了傳奇。作為一個從底層逆襲的投資人，張磊是如何成功的呢？

一、學歷逆襲 

張磊1972年出生在河南駐馬店，小時候的張磊學習成績不好，甚至差點上不了初中。但是上了高中之后，張磊開始發(fā)奮學習，最終以河南文科狀元的身份考入中國人民大學，再后來赴美國耶魯大學留學。

從這一點來說，張磊是70后學歷逆襲的典范

在美國耶魯大學留學期間，張磊遇到了自己的恩師——大衛(wèi)?史文森教授。

大衛(wèi)?史文森在美國是比肩巴菲特的存在，他從1985年開始擔任耶魯大學的首席投資者官，至今已有35年。在他的投資策略下，耶魯大學捐贈基金從1985年的不足兩億美元漲至今天的高達300多億美元。

正是在史文森的教導下，張磊開始接觸到了美國先進的投資理念，開始學習價值投資。

在耶魯大學的學習和投資辦公室的實習，讓張磊掌握了嚴謹?shù)耐顿Y分析系統(tǒng)，真正從金融理論領域開始走向投資實踐，形成了深入的考證方法和完整的思維框架

1999年，張磊回國創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立了中華創(chuàng)業(yè)網(wǎng)，負責為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資。然而，2000年，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，張磊創(chuàng)業(yè)失敗

失敗后的張磊重新回到了耶魯大學繼續(xù)學習，并成為了價值投資的堅定支持者。

2005年，張磊帶著恩師史文森提供的3000萬元種子資金再次創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立了高瓴資本。

高瓴資本的創(chuàng)立，代表著張磊投資生涯的新開始！

二、價值投資成績斐然

 高瓴創(chuàng)立后，張磊的第一筆投資，便投在了互聯(lián)網(wǎng)上。

當時市場仍處于互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的恐懼中，對美國科技巨頭十分看好，但并不看好中國互聯(lián)網(wǎng)

而張磊卻反其道而行之，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，是導致他第一次創(chuàng)業(yè)失敗的原因，他比誰都了解互聯(lián)網(wǎng)的未來，并堅定的認為中國的互聯(lián)網(wǎng)時代即將到來，必須要尋找有潛力的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資。

在做了充分的調研之后，張磊發(fā)現(xiàn)即時溝通領域潛力巨大，而騰訊恰巧就是即時通訊領域的巨頭。張磊沒有多想，便將全部身家全部投給了騰訊。

后來，隨著騰訊不斷發(fā)展，張磊在騰訊的投資獲得了豐厚的回報。

除了騰訊以外，張磊還投資了早期的京東。當時京東的劉強東需要7500萬美元融資，四處融資無果，最終找到了張磊。而張磊非?？春镁〇|和劉強東，也是出手大方，直言要么不投，要么便投3億美元。

這3億美元的投資，劉強東拿去打造物流和倉儲系統(tǒng)，這些都是非常燒錢的行為，且短期內幾乎沒有回報。

這筆在當時被稱為“人傻錢多”的投資行為，最終令京東發(fā)展成為了電商行業(yè)的第二，直接成為與阿里巴巴競爭的電商企業(yè)。

幾年之后張磊對此事的回應是，經(jīng)過高瓴計算發(fā)現(xiàn)，京東物流的打造多少拿來建倉庫、多少拿來建物流中心，最終得出的數(shù)字是至少需要25億元。所以張磊才大方的說，要么你就接受全部的錢，要么我就不投。

在京東的投資上，張磊的高瓴資本足足賺了300多億元！

除了這兩家，張磊的高瓴資本還投資了許多企業(yè)，如百度、滴滴、攜程、京東、美團、美的、去哪兒、格力蔚來汽車、福耀玻璃等等

張磊的投資理念是價值投資，認可的是長期持有。他直言自己要做的就是尋找有發(fā)展?jié)摿Φ墓竞推髽I(yè)家，投資并堅定持有。

并且，在投資上他并不拘泥于一家企業(yè)，可以同時投資同一領域的兩家企業(yè)甚至是多家企業(yè)，即便是他們之間有競爭關系。

張磊的價值投資，從藍月亮上就更能直接看出來。

2006年羅秋平夫婦創(chuàng)立藍月亮，當時的藍月亮主營的是洗衣液。幾年后，羅秋平找到張磊，告訴他自己研制出了一種新的液體洗滌劑。

當時的市場上，粉狀洗滌劑正旺，國產(chǎn)汰漬和雕牌以及各大跨國公司占據(jù)著粉狀洗滌劑的市場份額，液體洗滌劑很難搶占市場，甚至有被扼殺在搖籃里的可能。

但是，張磊卻看到了巨大的商機，說服藍月亮不遺余力的擴展液體洗滌劑市場，并不斷為藍月亮輸送資金。最終，藍月亮成為洗衣液連續(xù)11年成為市占率第一、洗手液連續(xù)8年市占率第一

 這次投資讓張磊獲得了高達十倍的收益！

這便是張磊的投資之道，價值投資令他獲得了遠遠高于市場的回報率！

高瓴資本也已經(jīng)從創(chuàng)立之初的3000萬元增長至今天的高達5000億元，成為亞洲最大的私募公司！

三、持倉動態(tài)

 作為亞洲最大的私募公司，高瓴資本的持倉動態(tài)廣受市場關注！

目前高瓴資本的持倉情況如何呢？

從前幾名的持倉來看，張磊的高瓴資本明顯對行業(yè)龍頭股十分看重。

五糧液、寧德時代、美的、恒瑞醫(yī)藥、隆基股份、藥明康德、愛爾眼科等等，每一個都是行業(yè)里數(shù)一數(shù)二的龍頭股。

而從行業(yè)分布來看，高瓴持倉最多的行業(yè)就是醫(yī)藥生物，幾乎占到了一半以上。其他如白酒、

化工、機械等也會有少數(shù)。

鐘愛醫(yī)藥生物龍頭股，這應該就是張磊在A股的投資風格了！

但A股顯然不是高瓴的戰(zhàn)場，高瓴最主要的投資都放在了美股和港股上。

從2020年4季度到2021年1季度，高瓴資本最大的動作莫過于減持和增持了。

其中，4季度以減持居多，減持了京東、愛奇藝、優(yōu)步，更是清倉了蔚來、理想、小鵬汽車。增持的企業(yè)相對較少，主要的增持便是拼多多，增持了3萬股。

說到這，就不得不提及4季度高瓴資本這被外界看來最驚人的一次操作了。

2020年4季度，高瓴資本清倉了阿里巴巴的所有股票，并增持了拼多多！

這被外界看來，是準備重倉押注拼多多，開始拋棄阿里。這個舉動也反映了張磊對阿里的未來并不看好。

2020年4季度，阿里巴巴的市值已經(jīng)漲進了全球前十，與騰訊并列國內市值最高的兩大互聯(lián)網(wǎng)公司。但是，這也意味著，未來阿里巴巴的上升空間相對小了

時，2020年4季度，也是阿里巴巴經(jīng)歷的最大的風險事件的一個季度。監(jiān)管層對阿里巴巴、唯品會等發(fā)起的反壟斷調查、平臺二選一的惡性競爭等，都表明阿里巴巴未來將會面臨強大的監(jiān)管壓力，不再一帆風順。

而拼多多則不一樣，拼多多的股價尚在發(fā)展階段，還未到高位，且拼多多的發(fā)展勢頭超出了市場的預期，未來的空間非常巨大，有望成為與阿里巴巴平起平坐的電商巨頭。

中國最大的兩家私募投資公司，便是高瓴資本和紅杉中國，張磊與沈南鵬也一直在較勁，到底誰才是中國投資之王

浙江烏鎮(zhèn)辦了6次飯局，其中，2017年的“東興飯局”的一張照片，終于可以鮮明的看出二人孰高孰低！

而今，張磊的高瓴資本影響著我們的日常生活的方方面面，衣食住行、醫(yī)療、養(yǎng)老、家電、通訊等等各個領域背后都有高瓴資本的推手在。

張磊創(chuàng)立的高瓴資本，已經(jīng)成為中國當之無愧的資本大鱷，并不斷創(chuàng)造新的財富神話！