京東物流赴港上市：2020前三季度營收495億，一體化供應鏈優(yōu)勢獲市場認可

2月16日，京東物流正式向香港聯(lián)交所遞交招股申請。在厚達500多頁的招股書中，京東物流的營收概況、收入占比等核心信息首次全面披露：2020年前三季度京東物流收入達到495億元，同比增長43.2%。其中，外部客戶收入占比提升至43.4%。

招股文件顯示，京東物流是中國領先的以技術驅動的供應鏈解決方案和物流服務提供商。從營收來看，在自建物流14年、獨立運營4年后，京東物流的表現凸顯了一體化供應鏈服務的行業(yè)增長潛力，未來的競爭力仍會持續(xù)增強。

堅定自建物流，從不被看好到構建差異化優(yōu)勢

京東物流的創(chuàng)建歷史幾乎人盡皆知。2007年，已經全面轉型互聯(lián)網零售的劉強東發(fā)現，70%以上的投訴意見都與物流有關系，于是作出了影響京東的歷史性決定——自建物流體系。

起初，京東物流的運營體系設計核心是減少物品搬運次數，通過將庫存放置在距離潛在終端消費者最近的倉庫中，從而實現迅速的履約并獲得較高的消費者滿意度。14年來，京東物流的倉配一體供應鏈網絡得到了巨大的發(fā)展，不僅在全國自建運營超過800個倉庫，擁有超過25萬名員工，將京東零售的商品和服務觸及4億多消費者，還先后推出211限時達、極速達、京準達等時效產品與上門服務，到2020年，約90%的京東線上零售訂單已經實現當日與次日達，客戶體驗持續(xù)領先全行業(yè)?？梢哉f，京東物流的創(chuàng)新服務定義了中國互聯(lián)網零售物流的服務體驗，也一直引領著中國互聯(lián)網零售行業(yè)的供應鏈升級。

時效的背后，技術創(chuàng)新也成為京東物流降低物流成本、提升效率的關鍵。招股文件顯示，2018年至2020年第三季度的11個季度內，京東物流累計技術投入達到46億元，呈不斷增長趨勢，同時技術投入在總收入的平均占比達到3.4%，這一水平已高于順豐。過去十余年間，京東物流不僅建成全球首個全流程無人倉以及首個5G物流園區(qū)，還將京東自營的數百萬個SKU的庫存周轉天數降低至40天以內天，履約費用率降至6.5%，打造了全球物流科技創(chuàng)新的最佳案例。

堅定正道商業(yè)價值觀，高質量增長帶動“飛輪效應”顯現

在自身效率不斷提升的同時，京東物流對中國供應鏈解決方案及物流服務行業(yè)的特征也有深入理解，能夠為所有客戶提供一站式供應鏈服務需求，幫助客戶優(yōu)化存貨管理、減少運營成本，帶動合作伙伴一起實現營收提升。據京東的“三毛五理論”，如果京東有機會賺一塊錢，京東只拿走其中的七毛，三毛留給合作伙伴，七毛中的三毛五留給員工福利和激勵，剩下的三毛五留給企業(yè)未來的發(fā)展。

以京東物流服務的一家知名鞋履品牌為例，使用京東物流的存貨預測工具后，該企業(yè)實現了基于需求特征優(yōu)化倉庫之間的商品調撥，平均履約成本減少了11%，平均配送時間減少了約5個小時。

與此同時，隨著服務行業(yè)與客戶的不斷增多，京東物流規(guī)?；粩囡@現，“飛輪效應”也越來越明顯。一方面，隨著訂單密度增加，特別是大量外部訂單涌入，使得物流成本進一步降低；另一方面，在高品質的服務體系下，成本越低市場份額越會擴大，因此形成一個正向循環(huán)。

京東物流的招股文件也直接印證了這一點：截至2020年前三季度，京東物流外部客戶收入占比不斷提升，已經從2018年的29.9%、2019年的38.4%提升至2020年前9個月的43.4%。2020年，京東物流服務的企業(yè)客戶數超過19萬個，其一體化供應鏈解決方案覆蓋了快消、服裝、家電、家具、3C、汽車、生鮮等多個行業(yè)，類似于安利、雀巢、小米、斯凱奇、蒙牛這樣的一體化供應鏈深度服務客戶，數量達到4.6萬家。

有業(yè)內分析認為，當前企業(yè)對供應鏈物流服務的需求已逐步由同質化向多元化轉變，一體化供應鏈物流服務市場迅速增長。根據相關報告，預計一體化供應鏈物流服務行業(yè)的市場規(guī)模將由2020年的人民幣2.0萬億元增加到2025年的人民幣3.2萬億元。

根據招股文件，京東物流擬將全球發(fā)售募集資金用于升級和擴展物流網絡，開發(fā)與供應鏈解決方案和物流服務相關的先進技術，擴展解決方案的廣度與深度，深耕現有客戶，吸引潛在客戶等。相較于傳統(tǒng)物流服務商，京東物流的一體化程度更高，體現在全鏈條數字化及端到端的全面覆蓋，解決方案及服務能夠適應不同的垂直領域，具有廣闊的發(fā)展前景。