“網(wǎng)紅電商第一股”退市，如涵終將告別納斯達(dá)克！

“網(wǎng)紅電商第一股”，最終要與納斯達(dá)克告別了。

2021年2月3日，如涵控股宣布，已與RUNION Holding Limited和RUNION Mergersub Limited簽訂合并協(xié)議與計(jì)劃（私有化協(xié)議）。據(jù)協(xié)議，RUNION Mergersub Limited將與如涵控股合并，如涵控股將繼續(xù)作為存續(xù)實(shí)體繼續(xù)存在，并成為RUNION Holding Limited的全資子公司。

而這一決議，從如涵上市至今，還不到兩年。

2019年4月3日，如涵控股在美國(guó)納斯達(dá)克上市，號(hào)稱(chēng)“中國(guó)網(wǎng)紅電商第一股”。

但與日前上市股價(jià)暴漲的“短視頻第一股”快手相比，“網(wǎng)紅電商第一股”的行情并不那么樂(lè)觀。彼時(shí)，如涵控股上市發(fā)行價(jià)為12.5美元，募集資金為1.25億美元，而開(kāi)盤(pán)價(jià)為11.5美元，較發(fā)行價(jià)下跌8%；當(dāng)日收盤(pán)大跌37.2%至7.85美元，首日市值為6.5億美元。

實(shí)際上，從一開(kāi)始，如涵的上市之路就是拼著一股勁在硬撐。

在上市前，如涵的虧損已經(jīng)顯而易見(jiàn)。借殼登陸新三板后，如涵曾發(fā)布2017年半年度報(bào)告，報(bào)告顯示其當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入為3.05億元，扣非后凈利潤(rùn)為-1730萬(wàn)元；2016年上半年?duì)I業(yè)收入7756萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)為-461萬(wàn)元。而此后的財(cái)報(bào)也是虧損不斷。

與此同時(shí)，如涵對(duì)單項(xiàng)業(yè)務(wù)的依賴(lài)極其嚴(yán)重，但嘗試開(kāi)發(fā)的新業(yè)務(wù)卻并沒(méi)有明顯的成效。

2014年，如涵成功孵化網(wǎng)紅張大奕，開(kāi)創(chuàng)“網(wǎng)紅營(yíng)銷(xiāo)”新商業(yè)模式。隨后，這一模式經(jīng)受住市場(chǎng)的考驗(yàn)，如涵也獲得了賽富亞洲、君聯(lián)資本等眾多資本青睞。

在接下來(lái)的日子里，如涵對(duì)張大奕的依賴(lài)越來(lái)越嚴(yán)重。根據(jù)如涵財(cái)報(bào)，在2017、2018、2019三個(gè)財(cái)年前三個(gè)季度的收入中，張大奕分別占據(jù)了收入的50.8%、52.4%和53.5%，一半以上收入全部來(lái)自于同一項(xiàng)業(yè)務(wù)，對(duì)于一家公司來(lái)說(shuō)，是十分危險(xiǎn)的事。

果然，危機(jī)在不久之后就出現(xiàn)了。

2020年4月，如涵控股剛剛上市一年，天貓?zhí)詫毧偛檬Y凡的妻子在微博上喊話張大奕，稱(chēng)張大奕招惹其老公蔣凡。隨后，二人因此事在事業(yè)上受到巨大打擊，蔣凡被記過(guò)處分、降級(jí)，同時(shí)取消阿里合伙人身份。張大奕的網(wǎng)店銷(xiāo)量更是大幅下滑，業(yè)績(jī)受損，如涵的市值也飛速蒸發(fā)。

唯一營(yíng)收占比過(guò)半的業(yè)務(wù)受損，如涵在納斯達(dá)克的腳跟已經(jīng)站不穩(wěn)了。

雖然，如涵控股在6月發(fā)布2020財(cái)年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2020財(cái)年如涵GMV突破40億，服務(wù)收入激增101%的強(qiáng)勁財(cái)務(wù)，也引起了市場(chǎng)的關(guān)注，但張大奕事件的余波還在，如涵無(wú)法抓住這一時(shí)期的電商紅利。

2020年11月，上市未滿(mǎn)兩年的如涵控股聲稱(chēng)，公司董事會(huì)收到三位創(chuàng)始人馮敏、孫雷、沈超于2020年11月25日發(fā)出的不具約束力的初步建議書(shū)，提議以每股0.68美元（每ADS 3.4美元）的價(jià)格將公司私有化。

在此次的聲明中，買(mǎi)方RUNION Holding Limited將以每股0.70美元（或每ADS 3.50美元）現(xiàn)金，收購(gòu)買(mǎi)方集團(tuán)尚未持有的如涵控股所有已發(fā)行的普通股。買(mǎi)方集團(tuán)對(duì)如涵控股的估值約為3億美元。

離開(kāi)納斯達(dá)克，也許成了如涵控股最后的歸宿。

總的來(lái)說(shuō)，在網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)發(fā)展還不成熟的時(shí)候，如涵對(duì)此所進(jìn)行的嘗試，對(duì)張大奕等網(wǎng)紅的孵化，仍然具有巨大的市場(chǎng)價(jià)值。造成如涵退市的內(nèi)外因素也許錯(cuò)綜復(fù)雜，但對(duì)于“網(wǎng)紅電商第一股”來(lái)說(shuō)，能夠摘下IPO大旗，就已經(jīng)證明它成功了。

只是任何成功都并不是永久的，如涵在一次次成功中，已經(jīng)精疲力竭，失去了面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。退市后，它的價(jià)值將會(huì)被如何利用，是否還能創(chuàng)造當(dāng)日的輝煌，已經(jīng)很難預(yù)判了。